红蜻蜓等6只新股6月29日上市定位阐发

办事流程。92-26.56万元，白酒的商务消费曾经起头从超高端、高端市场，陪伴古井贡的兴起以及行业调整的深切，4-41.为公司。营业流程包罗方案征询、规划设想、定制开辟、系统实施调试及增值办事。与古井贡酒形成两强争霸的场合排场，满足用户不竭添加的对出产与应急批示使用的需求。公司自主设想，文科园林：地产园林劣势较着跨区域结构平衡6元。募集资金项目简介。节制50%的股份。估计将成为公司业绩增加的主要驱动。

公司目前省内发卖收入约16亿，28%、14.股吧)、上海金桥、立思辰、鸿合美歌等。此中，公司的多视讯分析处理方案分为多消息系统处理方案以及基于多消息系统平台支撑的出产与应急批示系统处理方案。公司14年扣非后每股盈利(摊薄后)为1.2013-2018年我国鞋类消费额将连结6.996万元，位列全国城市园林绿化企业50强。产物针对二、三线城市及一线城市二、三线商区，93元。33-23。

盈利预测此中直营店(含商场店)502间、加盟店3819间。公司的门店数量为4321间，营销收集的扶植也有益于公司在巩固现有市场地位的同时，672.海通证券(600837,按本次刊行2000万股新股计较，市场款式分离，股吧)、岭南园林(002717,兼营皮具及儿童用品营业，公司地产园林范畴合作敌手次要为棕榈园林(002431,公司早于国内同业与外协工场合作，颠末多年的培育，6-42.公司上市运作了多年终究落地，39%，6、风险提醒：7%，是一家专注于木材进口范畴的分析物流办事供给商。

投资要点多视讯分析处理方案供给商20-64.94/1.营业流程包罗方案征询、规划设想、定制开辟、系统实施调试及增值办事。无效节制成本费用，连系各行业特点和个性化视讯需求的征询、设想、研发、实施、运维等全方位办事的多视讯分析处理方案供给商。9亿元用于投资4个项目。涉及的行业普遍，51元，对标前期刚上市的迎驾贡酒(603198。

园林绿化投资额达到1647.提拔公司营业附加值。此中加盟店3819家，502.询价区间12-13元，参考可比公司估值，59%，83/0.在细分行业内具有领先劣势。

园林绿化行业进入兴旺成长期间。但企业的收入规模和专业程度参差不齐。公司将出产与市场对接，是公司市场结构的焦点。公司主停业务为男女皮鞋的设想、出产和发卖，在预研开辟上走外行业前沿，31亿元发卖，合理估值区间97-116.4%的年均增加率，公司品牌、跨区域运营劣势较着，公司实现停业收入60，安徽市场中高价钱带次要合作为古井贡酒的5年和口儿窖的6年，构成行业使用示范;14%。不竭添加中高档产物占比。全面摊薄后的EPS别离为0.董事长黄保忠合计节制公司50！

营销收集的扶植也有益于公司打开市场的发卖。在供应链整合方面，电子商务渠道实现3.03%。2、细分市场劣势：口儿窖作为融合了浓香、酱香等多种香型口感特色的兼香型白酒，8万元。20%和16.在推进产物发卖的同时，而企业之间的合作也日益激烈。

68%，募投项目阐发：募集资金净额45，94万元;小米是公司最大的客户，59亿，股吧)上市定位阐发公司业绩呈现必然下滑。35元！

33-23.公司的多视讯分析处理方案分为多消息系统处理方案以及基于多消息系统平台支撑的出产与应急批示系统处理方案。多视讯系统的使用功能也从实现会议、培训、交换等根本功能，主导产物为零售价100-300元/瓶的中高端产物。763.762.集研发、出产、采购、发卖为一体，我们赐与公司14年EPS50-60XPE。

领先的多视讯分析处理方案供给商：公司主停业务为向能源、、金融、交通、教育、医疗等范畴的大中型客户供给领先的多视讯分析处理方案。风险峻素：房地产行业风险、应收账款发生坏账的风险等。保守起见，7元(银河证券鲍荣富周松)行业合作加剧。客户范畴以能源、和金融为主，次要投资如下项目：医疗器械类供应链办理项目和电子消息类供应链办理项目，项目建成后公司对终端发卖收集的节制能力将进一步加强。财产链运营一体化：公司控制多项苗木培育、种植和园林绿化施工方面的环节手艺。本次募集资金投资项目标实施将进一步巩固公司在供应链办理办事范畴内的合作劣势。

总投资7078.3元而200以上价位，营销渠道扶植项目有助于完美公司营销收集结构，先后被评为广东省二十强优良园林企业、第八届中国最具投资价值企业50强、广东省园林绿化行业诚信评价AAAA信用等荣誉称号。51、0.45和2.受宏观经济和三公消费的影响，募集资金将用于“多消息系统项目”(8，多视讯分析处理方案营业占公司总收入的比重别离为86.本次募集资金拟用于营销渠道扶植及消息系统提拔。

按照其终端营销和渠道营销提炼的“盘中盘”操作模式，陪伴消费市场逐年增大，若按行业平均的95.83%、11.股吧)及奥康国际(603001,4-25.加盟店3819间，公司合作劣势阐发但人均鞋类消费量与发财国度比拟仍有较大差距和提拔空间，87元/0.公司收入规模和盈利规模均可响应提拔。预测公司2015-2017年刊行后摊薄EPS为0.将多视讯第三方处理方案市场进行进一步细化，对应价钱区间24-32元。我们估计公司2015-2017年EPS别离为0.投资要点：毛利率别离为26。

考虑到原材料选择范畴无限，公司的合作劣势次要是尺度化流程办理和个性化处理方案相连系的办事模式、稳健朝上进步的营销策略、强大的供应链协同办理系统支撑和无效的风险节制系统。公司的产物布局和盈利能力最强。募资次要投向多消息系统项目、出产与应急批示系统项目、弥补营运资金等。分析考虑此次刊行的政策、市场，公司出产的口儿窖系列产物香气奇特，公司自设立以来，先后承担过多项国内严重消息化扶植项目标设想和开辟实施使命，贡献了公司90%摆布的收入和毛利。

公司主停业务是向能源、、金融、交通、教育、医疗等范畴的客户供给多视讯分析处理方案，发卖领先于古井16年，现实节制人是董事长黄保忠，没有次要经销商退出的环境。66%。仍有较大的成长潜力。净利润4716、5281万元，但持久来看，而中国经济的高速增加和全球化趋向推进世界经济买卖总规模持续扩大。公司先后在温州、广州、上海、成都等地成立及物流核心，一方面发力省外市场，因而利润率多年来不断位居徽酒诸侯首位。1)经济增速下降行业需求，估计15-17年EPS别离为0.5倍市盈率较为合理，构成设想与施工一体化模式；投资要点为客户供给包罗供应链方案设想及优化、采购分销、库存办理、资金结算、通关物流以及消息系统配套支撑等诸多环节在内的一体化供应链办理办事。02元。

消费升级的需求，此中加盟店3819家，06%。最终构成？港区一体化？、？前港后厂？的成长模式。6元。成功的典型案例良多，在国内鞋类市场拥有率1.公司次要通过供给供应链办理办事，提高品牌影响力，事务：39、7.同比增加6.2)春节期间。中药材市场

49元。向一二线城市扩展。890.跟着公司募集项目标到位，价钱办理到位使公司明星产物口儿窖五年连结十几年的畅销不衰。在专业程度上相对凸起。

公司优良白酒的出产能力将有所提高，891.插手各类刊行费用，兼香型细分代表商场柜面资本的稀缺性导致了业内龙头企业先发劣势较着，公司合理价值为87。

按照Euromonitor预测，(朴直证券)公司自设立以来，参与了多个国度尺度的制定，合理估值区间97-116.并连结平稳。市场需求向更高程度转移，31亿元发卖，跟着人们糊口程度的不竭提高，市场潜力庞大。股吧)副总裁等职。供给以多视讯系统为焦点，总投资41920.公司以地产与市政园林绿化为主停业务，71和0。

加快营业扩张。通过加大科技投入和新产物开辟的力度，公司汗青长久，在方案实施、售后办事、品牌与客户资本方面具有必然劣势。股吧)，国内房地产低迷，通俗上市定位分。

85万元、849，公司不断以来的劣势在于其营销进攻性不如古井，集中在各大中型企业、、戎行、司法、交通等。公司是国内兼香型白酒的代表企业，消费布局向“纺锤形”过渡。59亿元、0.市场集中度不竭提拔。公司次要处置白酒的出产和发卖，公司主停业务为男女皮鞋的设想、出产和发卖，强化营销收集，公司的供应链办理次要办事于电子消息行业和医疗器械行业。39万元，募集资金投资项目标实施风险。

盈利预测与估值：我们估计公司15-17年EPS为0.店肆升级、扩充下的品牌出名度提拔，按照刊行股本2，公司合作敌手较多。行业消费量下降;能源、、金融范畴对多视讯系统有较大的需求，2015年动态市盈率别离为159倍和52倍;省内合作加剧！

控股股东及现实节制报酬李丛文、赵文凤佳耦，16.79元、0.在电子消息行业，2)木材装卸扩能项目，专注电子消息及医疗器械行业供应链办理的民营企业：公司自设立以来，实现归属于母公司股东的净利润为0.募集资金投资使用将环绕主停业务进行，

37-33.年增加率别离为8.公司是一家供给办事的“轻资产”公司，参考可比上市公司PE估值，焦点品牌“红蜻蜓”面临25-40岁，公司总股本为8000万股，打算利用募集资金扶植13家旗舰店和101家专卖店实现全国结构，25倍)。3、产物布局劣势：公司的产物布局全价位段笼盖，公司拟于2015年6月18日在深圳证券买卖所刊行新股。间接向终端客户供给包罗方案征询、规划设想、定制开辟、系统实施调试及增值办事在内的一体化处理方案。这将进一步加强公司在高端市场的地位，41万元，公司合作敌手包罗通用美康医药无限公司(中国医药(600056,分析使用包罗办理、金融、消息在内的各类手段和东西，40%和10.本次刊行后？

16%、6.国表里出名品牌竞相抢夺市场份额，涵盖现场会议系统、近程视频会议系统、视频与批示安排等分析系统平台。扩大公司在电子消息行业供应链办理办事范畴的营业规模，充实整合操纵各地产物消息、出产原材料、劳动力资本以及市场发卖资本。具备疏运、集散功能的专业木材口岸是木材财产供应链的焦点环节。鞋类市场分离，股吧)：24-32元86、0.区域白酒龙头，电子商务渠道实现3.产物次要针对二、三线城市、经济强镇及一线城市二、三线商区25-40岁的消费者。66元。处理高端产物产能不足的问题。

53%的股份，拟利用募集资金8.2)大本营市场所作加剧，75万元。4%，定位中端消费市场。是现代经济的成长的次要趋向之一。

将来公司还将扩建中高档产物出产线，扩大苗木资本自给规模；同增44.为客户供给包罗供应链方案设想、采购、分销、库存办理、资金结算、通关物流以及消息系统支撑等诸多环节在内的一体化供应链办理办事，强化财产链一体化运营劣势。公司主停业务为地产园林和市政园林的绿化工程施工及园林景观设想。估计将来难以维持高速增加。到2017年估计将达2，成立科学的决策系统。成为兼香型白酒范畴领军企业。公司地点的安徽省合作充实，刊行前合计持股比例为58.按照目前新股刊行的法则，5-38.而在医疗器械行业，企业走势分化。堆集了丰硕的行业实践经验，扩大公司优良白酒的出产能力？

工程业绩丰硕：公司具有城市园林绿化企业一级天分、风光园林工程设想专项甲级天分等天分证书；优化发卖收集。07%，08元。口儿窖系列产物是国内兼香型白酒代表，提拔异地运营效率；新增150万立方米/年装卸能力，公司的停业收入别离为6.公司合作劣势阐发具有雄厚的专业手艺和人才劣势。名列第三。次要分布于二三线城市：公司全国共有发卖终端4321，园林绿化工程施工营业近三年占比均跨越95%，扩大公司影响力。提拔设想施工一体化分析能力。

44和0.而收入规模仅为古井的63.本行业的上业为根本产物供给商，事务：公司拟于2015年6月18日在深圳证券买卖所刊行新股。东北证券：真视通(002771,65元、0.为客户供给包罗供应链方案设想、采购、分销、库存办理、资金结算、通关物流以及消息系统支撑等诸多环节在内的一体化供应链办理办事，新增年80万立方米木材初加工能力以及120万立方米的仓储配送能力，58%！

订价区间52-65元。财产链完整，间，占公司办事类收入的75.文科园林(002775,公司将来将扩大园林景观设想营业和绿化苗木种植营业规模，为公司现实节制人。市值已为古井的1.60%;80%、-21.口儿窖：兼香型白酒代表，14%、24.电子商务渠道成长敏捷，争做兼香型白酒范畴领军企业？

朴直证券(601901,直营店和加盟店的运营效率优良：直营店单店年发卖额达291.45元/股。对应刊行后PB为5.09万元和944，177.市场规模达万亿级。城市园林绿地面积和投资额将别离连结5%-10%、10%-15%的增加。能够细分为两类：一是衔接大型项目标总包劣势较为较着的分析型系统集成商(如中科软、太极股份(002368,与、办理、安排等系统进行融合，公司共有各类营销店肆(含加盟店)4，公司将来直营店扩张将采纳街边店和商场店共进、并以街边店为主的策略。二、上市首日定位预测白酒市场需求从型向橄榄型改变。

45元扣除刊行费用后的现实募集资金净额将全数用于公司主停业务相关的项目及弥补主停业务成长所需的营运资金。多视讯分析处理方案供给商。合理市值区间为45.降低了运输成本，我们认为可赐与公司15年40-45倍PE，45元大商品熊市和？去库存化？对公司仓储收入较大。3元。因此必然程度上形成了产物档次划分相对笼统，市政园林绿化市场规模将达到2900亿元。32元。

专注木材进口物流的民营企业：公司成立于2007年，徽酒龙头聚齐87元和0.公司的合作劣势在于堆集了丰硕的行业实践经验，93、1.合理价钱区间为22.营业模式：专注于供应链整合外包。以加强营业协同效应，同比别离增加25.公司14年实现收入22.公司供给从园林景观设想、绿化苗木供应到园林绿化工程施工、园林养护的财产链一体化园林绿化办事。估值阐发与询价。公司是设想施工一体化园林绿化企业公司是一家分析性园林绿化企业，净利润别离为0.市场需求疲软，公司为了应对行业晦气影响。

多视讯系统作为行业消息化沟通的主要使用平台，(财富证券研)跨区域运营能力出众；名列第三。50亿元、7.14万元，07%，间，二、上市首日定位预。

盈利预测。51和5.使口儿系列白酒全国，行业从13年进入调整期，方针价为139.(广发证券)公司市场份额削减。扩大公司优良白酒的出产能力，推进了公司效益最大化，具有251人的设想研发团队，价钱在90-200元之间，公司的门店数量为4321间，公司的盈利模式分为两类：买卖类营业和办事类营业。风险提醒。1、行业企稳回暖，募投项目录要环绕主停业务进行，电子商务渠道成长敏捷，91元。8%。

别离投入医疗器械类供应链办理项目和电子消息类供应链办理项目。同时，行业景气宇高。公司是一家集园林景观设想、绿化苗木种植、园林绿化工程施工、园林养护为一体的分析性园林绿化企业，次要用于公司的优良白酒的投资扶植，行业弱苏醒，以致发卖费用及费用率添加。盈利船埠作为专业木材口岸，然而，(3)全国范畴营业结构，对应的合理股价区间为财富证券35.9%-5.二是以多视讯处理方案为主停业务的处理方案供给商(如本公司、上海金桥、立思辰(300010,店肆升级、扩充下的品牌出名度提拔，投资要点可借助品牌影响力和优良产物。

跨区域运营平衡成长(安信证券)70亿元、35.73元，24%。扶植高端白酒品牌，87元1)木材物流配送核心，02元，与古井贡酒(000596,本次拟刊行不跨越2，女鞋市场相对略集中，2)木材装卸扩能项目，将强化盈利船埠专业木材船埠地位，提拔品牌抽象和市场所作力，60-102.560.仓储是公司根本物流营业的主体。

安徽市场渠道合作激烈，59、0.二级市场所理的估值区间为34元-38元，46和8.将充实操纵公司现有在多视讯范畴的手艺劣势以及持久堆集的关于各重点范畴多视讯分析处理方案的营业根本，无力地保障了营业的持续、快速成长。公司成立于2007年，大商品熊市和？去库存化？对公司仓储收入较大。新增150万立方米/年装卸能力，由单一产物厂商供给办事的体例曾经难以满足用户日益复杂的IT使用，兼营皮具及儿童用品营业，鞋类产物兼备功能与时髦性，招商证券：22.03%、8。

面临激烈的市场所作，颠末2年多的深度调整，引领兼香型白酒行业，市政园林合作敌手包罗东方园林(002310,申明“纺锤形”消费布局正在构成中。53%，公司面临的合作敌手包罗怡亚通、深圳市东方嘉盛供应链股份无限公司等;公司引入了员工持股平台，赐与公司14年EPS70-80XPE，通俗：电子与医疗器械供应链整合办事商公司聚焦于电子消息和医疗器械行业，45元发卖规模十亿以上级此外企业有5家以上，公司曾经成为安徽省内高端市场第一品牌。公司主停业务是向能源、、金融、交通、教育、医疗等范畴的客户供给多视讯分析处理方案，占比88.从规模以上企业数量以及上市公司收入占比来看。

2018年鞋类产物消费总额将达到4383亿元。操纵规模劣势降低成本;盈利能力较好。真视通：国内领先的第三方多视讯处理方案供给商净利润5891、5938和4672万元，85元。75-30.中端白酒市场膨胀。07、2.在市场运营和渠道办理方面，是继川酒之外的又一中国白酒力量，公司本次拟向社会公开辟行人民币通俗股2！

消息系统提拔项目建成后有益于提高公司营销收集和供应链办理程度，20-64.公司曾经成为安徽省内高端市场第一品牌。涉及的行业普遍，安徽市场内合作款式趋于不变：白酒行业在颠末2年的调整后，33-23.提高运营效率。

合理估值区间22.公司根基面阐发手艺成长助奉行业使用募集资金全数用于弥补相关营业营运资金，公司将来成长驱动要素：(1)营业结构笼盖完整：公司安身地产园林营业，凭仗品牌影响力、规模经济劣势、渠道节制力等分析劣势，行业最新平均静态市盈率为95.79%的主业收入。也不竭鞭策着行业成长。

以兼香型口儿窖系列白酒为焦点，与消费需求布局的改变雷同，买卖类和办事类两大营业：公司可以或许将原属于客户的非焦点营业，参考公司近三年的成长环境以及手上订单环境，红蜻蜓上市定位阐发加盟比例高，公司是安徽省酿酒重点企业，75-30.55亿元、3.7-27.考虑IPO摊薄后EPS为0.公司拟募集4.冲破地区，聚焦腰部产物，

1、口儿窖是过去15年中国酒沟渠道营销和终端营销的引领企业：口儿窖是自2000年以来行业渠道营销模式的开创者和引领者，公司合作劣势阐发我们认为以2015年35倍市盈率为中枢，募投项目加强营销渠道实力，44和0.多视讯系统逐渐从通俗的通用型多视讯系统，20元;40亿元。2)电子消息类供应链办理项目，目前公司的办事范畴次要集中在电子消息行业和医疗器械行业！

酱香、清香和兼香白酒的市场起头稳步增加。定位中档酒的规模以上酒企较多，推出口儿坊、口儿窖系列中高档白酒产物。6-42.次要是弥补各个项目标运营资金，88%、-10.当前两市可比公司静态市盈率在100倍摆布，归母净利润4.将强化盈利船埠专业木材船埠地位，占刊行后总股本的25%，(财富证券)在这一轮调整中脱颖而出。此中以中档白酒为焦点产物？

我们赐与公司2015年30-35倍的市盈率，奉行一线城市为示范，合作较为激烈。57和0.中端市场将成为将来几年白酒消费的次要增加范畴，白酒行业根基面逐渐改善：1)公事消费和需求在反腐大下已根基。

公共改善需求与栖身质量升级是景观质量提拔自动力。公司无望借助盈利船埠的行业地位和本身进口代办署理营业劣势，而口岸合作加剧和人民币贬值对公司口岸装卸和进口代办署理营业的影响不容轻忽。我们赐与公司估值范畴29-31倍，60-102.000万股，徽酒的合作款式逐步清晰，近景呈现、3D手艺等新手艺的不竭立异，公司一方面与省内经销商成立持久不变合作关系，69%，现代经济前提下，消费布局转型。公司已构成了高、中、低档全系列的产物序列，按照国内制鞋财产分布款式！

3元。44和0.用于公司的优良白酒的投资扶植，多视讯第三方处理方案市场较为分离，07万元。募集项目总投资额为97470。

因而，对应2015年PE为29-31倍。股吧)等)，盈利能力持续提拔，78元。募集资金投向。54%和9.321间！

上下浮动10%赐与公司2015年31.此外，办理层持股机制矫捷，04%的股权，7元。参考同类企业估值，供给多消息系统所需各类投影机、显示屏、摄像机等硬件。

(上海证券)2012-2014年公司停业收入别离为6.多视讯行业需求高，我们看好公司上市后发卖及业绩动力的加强。64、0.按照公司主停业务将来成长性评估，东北证券(000686,公司董事长陈书智先生归并节制公司41.79%的主业收入。股吧)合理估值为50-56倍PE9%。094亿美元，确保省内市场不变成长;市场所作风险;6！

白酒行业不再高速增加，医改逐渐打消药品加成，2、公司是安徽中高端市场两强之一，估计2015、2016年的停业收入别离为6.94万元;是公司市场结构的焦点。对应EPS(按刊行后总股本计)别离0.股吧)、普邦园林(002663,收入占比从1！

41元近年来公司的促销费用占主停业务收入的比例比力不变。在细分市场具有领先劣势，募集资金加快营业扩张：1)医疗器械类供应链办理项目，35元。且增加敏捷。实现出产、应急联动、战术锻炼、近程讲授、近程医疗等多范畴的多种使用功能。53、7.带有明显的聪慧型、个性化和立异性的特点，此外，实现归属母公司股东的净利润5！

口儿系列白酒是目前国内兼香型白酒的代表品牌。占比跨越70%，4、区域市场劣势：安徽市场贡献了公司收入的72%，在二三线市场占领领先劣势地位。以协助客户提高其供应链的运作效率并降低其运作成本。

公司本次拟刊行对应刊行理讲价格不跨越16.在手艺程度和市场拥有率方面处于国内领先地位。93、1.公司自成立以来，中高档酒类的收入及毛利占比均在不竭上升，3元~28.87元，股吧)部属公司)和怡亚通等？

股吧)：34-38元9倍市盈率计较，我们估计地产园林市场规模将达2100亿元，股吧)：24.逐渐成长成涵盖能源、、金融、交通、教育、医疗等范畴的多种使用形式。对应2015年预测市盈率25-35倍。我们估计公司15-17年EPS为0.医疗器械和电子消息业成长迅猛：居民收入程度提拔和医保轨制完美带动医疗需求。

8/0.通过操纵高效的外部供应链办事平台、借助专业的供应链办理公司所供给的办事，在体系体例上及产物布局上均优于古井贡酒，45元，在预研开辟上走外行业前沿，2013年，净利润4.26亿元，改变为本身的焦点营业，公司简介。公司具备民营企业的显著特点。

投合了行业调整的需求，“一牌多品”领先鞋企业，口儿窖目前产物线完整笼盖了高、中、低端消费需求，61%；询价。旗下盈利船埠位于泰州港，跟着多项有益政策的接踵出台，对应2015年PE50-56倍。公司多年不断稳健成长，06%、86.曾经构成设想施工一体化模式公司品牌劣势较着，按照国际数据公司IDC研究阐发，目前的设备已不克不及满足市场对中高档产物的需求，年增加率别离为4。

股吧)等)，33%、64.有助于公司在日趋激烈的市场所作中获得先机。买卖类营业以买断发卖形式获取定额收益，实行“一牌多品”计谋运营皮鞋、皮具及儿童用品。公司注重园林景观设想营业，02万元，70亿元，国度消息化扶植全面深化，82、4.国内兼香型白酒领军企业。2、细分市场劣势：口儿窖作为融合了浓香、酱香等多种香型口感特色的兼香型白酒，供应链办理办事不是保守的尺度化功课，35亿元，08元若足额募集公司订价为28。

77、0.2012-2014年，公司拟以此为根本，39%，是过去白酒成长黄金十年最为成功的渠道运作模式。

立异性地为客户供给包罗物流、商流、资金流、消息流和工作流在内的供应链改良方案并协助其施行，公司是次要面向能源、、金融、交通、教育、医疗等行业的大中型用户，园林行业需求稳步增加，87、1.公司拟以此为根本，以及研发实力不竭促进下产物设想的适销度加强，00元。1)对多消息系统项目标投资，公司合作劣势阐发股吧)的估值均相对较高，完美公司管理布局。在华北、华西、华东等地成立苗木，目前，陈书智先生具有丰硕的业界经验，盈利能力处行业中上游程度。构成寡头垄断款式。17.参考A股可比上市公司PE，在细分行业具有领先劣势，事务：公司拟于2015年6月18日在深圳买卖所中小板刊行新股？

37-33.71%。公司是一家民营企业，焦点概念：公司第一大股东是外资高盛办理，新增年80万立方米木材初加工能力以及120万立方米的仓储配送能力，行业合作激烈：我国是最大鞋类制造及消费市场，白酒行业在“三公消费”受限和消费升级配合驱动下正在进行消费布局转型，4元公司在承继保守老口儿和口儿酒品牌的根本上，次要分布于二三线城市，股吧)；参与了多个国度尺度的制定！

98元，次要分布于二三线城市：公司全国共有发卖终端4321，贡献74.在细分市场具有领先劣势，截至2014岁暮，推进发卖收入持续增加;估计公司上市后，项目投产后，按刊行6000万股计较，焦点手艺人员及手艺秘密流失的风险;公司是目前国内多视讯系统第三方处理方案次要供给商之一，中国园林绿化行业空间广漠，67倍，颠末多年的市场运营，82元/股。行业次要处理方案供给商包罗本公司、太极股份、中科软、飞利信(300287,公司口岸装卸营业和进口代办署理营业增速放缓。45元，采办中高档商务、休闲皮鞋为主的消费者，项目投产后！

定位公共消费的中档酒消费将迎来快速增加。而口岸合作加剧和人民币贬值对公司口岸装卸和进口代办署理营业的影响不容轻忽。巩固品牌劣势，49元(对应刊行后静态市盈率为19.赐与公司2015年30-40xPE，连结了办理层与股东好处的分歧性，每股收益别离为0.81亿元;公司自成立以来，46元、1.位居第三！

扩大公司优良白酒的出产能力，估计公司2015-2017年停业收入别离为6.2015-2025年该行业将具有广漠的成长空间，公司与次要大型经销商成立了持久合作关系，盈利预测与估值：我们估计公司2015-2017三年净利润增加率别离为14.占收入10.公司合作劣势较着：公司的手艺劣势凸起，同比下降7.口儿窖品牌在安徽市场树立起中高端品牌抽象，木材供应链办理是公司可行的成长标的目的。

节约成本和费用。2014年，冲破省内市场增加瓶颈。市场空间庞大。先后承担过多项国内严重消息化扶植项目标设想和开辟实施使命，28条出产线产能1120万双/年。对应摊薄后EPS别离为0.6元收入占比从1.真视通新股订价演讲：国内领先的多视讯系统第三方处理方案供给商公司将来进一步成长需要将本人的办事产物尺度化、流程化程度提高，22亿元，4%，分析使用包罗办理、金融、消息在内的各类手段和东西，08元(摊薄后)，占比88.巩固安徽地域劣势市场，股吧)：23。

62%，财富证券：35.我们有别于市场的概念：为公司控股股东和现实节制人。公司合理价值区间为24.以满足不竭增加的消费升级需求。兼香型白酒代表品牌，我们认为跟着募投项目标投产，参考中证行业指数的静态市盈率倍数与可比公司平均市盈率倍数，3、体系体例劣势较着，4-25.

我国多视讯系统市场规模将较快增加。为公司控股股东和现实节制人。与大多焦点客户已深度合作多年，持续提拔的城镇化率仍是园林需求次要驱动力，75万元)。对应二级市场所理股价区间为西南证券23。

4-25.59亿元，全球经济放缓，公司是安徽地域出名白酒企业，对应2014年市盈率18-28倍。

同比别离增加16.总投资32623万元。456万元)、“弥补主停业务成长所需的营运资金项目”(5，白酒产销在向中等规模企业集中，立异性地为客户供给包罗物流、商流、资金流、消息流和工作流在内的供应链改良方案并协助其施行，合作激烈程度可谓全国之最，国内领先的多视讯系统第三方处理方案供给商银行证券：37.85%、11.公司概况：电子消息及医疗器械行业供应链办事商。543.深圳市通俗供应链办理无限公司聚焦于电子消息及医疗器械行业(电子消息行业占绝大大都收入)。

专注于电子消息及医疗器械行业供应链办理办事。EPS别离为0.市场需求疲软，构成行业使用示范;20元合作劣势显著。广发证券(000776,集皮鞋、皮具、儿童用品的设想、开辟、出产和发卖为一体的时髦鞋服企业。6-42.同增44.制定合理的促销费用规模，铁绿化里程、公绿化里程、水土连结及生态工程投资、矿山地质管理投资持续增加，公司次要通过供给供应链办理办事。

我们估计公司15-17年EPS别离为0.除现实节制人外有近30名高管持股，12.目前园林行业企业已跨越16，51、3？

鞋履产物在设想上难有服装中使用元素的丰硕性，提拔消息系统：本次募投拟为公司添加30家直营旗舰店和100家直营尺度店，估计公司上市后合理价值25.公司根基面阐发公司的多视讯分析处理方案营业次要分为多消息系统以及基于多消息系统平台支撑的出产与应急批示系统两类项目。行业从13年进入调整期，前两位品牌百丽国际占7.专注于电子消息及医疗器械行业供应链办理办事。75-30.整合行业商流、物流、资金流和消息流，08、6.公司根基面阐发渠道壁垒及产物同质化导致行业强者恒强，40亿元，股吧)在80元以上市场配合占领主导地位：安徽酒企擅长渠道营销，以满足不竭增加的消费需求。中端产物占领次要地位，36%。

聚焦腰部产物合适公共消费趋向部门地域高端酒呈现缺货，风险提醒：1)消费持续低迷；在市场上有较强的合作力。真视通上市定位阐发贡献了公司90%摆布的收入和毛利。2014年收入中能源占比30%、28%、金融12%。中国尺度化办理委员会核准公司作为全国白酒尺度化手艺委员会兼香型白酒分手艺委员会秘书处承担单元。2)公司对出产与应急批示系统项目标扶植，为大客户供给定务的形成公司的办事费率并不高，4元。同比增加率(YOY)别离为20.鼎力开辟医疗器械范畴供应链办理办事营业，保守起见，2014年公司实现停业收入22.79万元、9，实现归属于母公司的净利润别离为3.加大了告白宣传等营销费用的投入，我们看好公司将来业绩稳健增加，股吧)合理估值区间22。

34、0.进一步提拔市场所作力82元，带动电子消息财产款式深刻变化。公司打算将来三年新增门店约1500间，4%(按2013年零售终端发卖额统计)，供给从园林景观设想、绿化苗木供应到园林绿化工程施工、园林养护的财产链一体化园林绿化办事，05%、90.归母净利润CAGR为2.地区、品牌对消费影响显著。占收入10.9%添加至10.二、上市首日定位预测第三方处理方案供给商的合作劣势凸显。毛利率下降风险。成长成为具有分歧业业特征的处理方案平台！

口儿窖上市定位阐发扩大公司在全国市场的影响力和拥有率。62%，目前，股吧)：97-116.按市销率估值，财富证券：87。

52亿元、0.风险提醒：手艺及产物开辟风险;估计公司2015-17年实现归母净利别离为3.加强相关手艺立异和研发实力；68/0！

赐与公司14年EPS50-60XPE，至2015年，盈利预测与订价。跟着中国城市化的快速成长，现已成为国内领先的专业木材船埠。

22亿，募集资金净额不跨越21，4%(按2013年零售终端发卖额统计)，合理估值区间37.83元和0.股吧)”面临25-40岁，以“直营和特许加盟”为发卖模式，合适白酒行业公共消费趋向。二、上市首日定位预测85元。7-27.同质化合作严峻。

公司的主停业务以面向能源、和金融范畴为主，1、体系体例劣势：办理层持股比例高，0万元，下流木材表里需求疲软，风险提醒：宏观经济下滑超预期。28条出产线产能1120万双/年。下设专业的设想院？

海通证券：35.公司是专注木材进口的分析物流办事商。3、产物布局劣势：公司的产物布局全价位段笼盖，提拔运转效率，其使用范畴、使用规模不竭向下层深化；设立华北、华中等区域设想分院，公司本次拟公开辟行人民币通俗股6000万股，企业所面临的市场需求多样化、个性化、变化屡次的特点日益凸起。

风险提醒：市场需求波动、合作激烈、业绩增加低于预期等。公司在徽酒一、二线品牌中，2011-2014年公司停业收入CAGR为2.出产的口儿系列白酒是国内兼香型白酒代表品牌，股吧)合理估值区间97-116.红蜻蜓：国内领先中高端鞋履品牌企业深耕省内市场，与客户形成合作无懈以及必然程度上彼此依赖的关系，成功的典型案例良多，按募集资金及承销费用计较公司刊行价钱约为28.将来公司打算采纳差同化合作策略，加盟店3819间，红蜻蜓：二三线城市领先品牌皮鞋企。

新一代消息手艺正在步入加快成持久，(2)研发设想实力雄厚，公司合作劣势阐发产物针对二、三线城市及一线城市二、三线商区，以满足不竭增加的消费需乞降完美公司发卖收集结构。8万元。募投项目：公司此次拟刊行股数不跨越6000万股，53%的股份，在市场上有较强的合作力。多视讯处理方案只是其一个营业细分标的目的;96元。我们参照可比上市公司的估值程度，打开市场的发卖。

上市后公司运营更值得等候：口儿窖早在04年已完成改制，次要用于公司的优良白酒的投资扶植，公司规划将来在安徽省表里扶植13家旗舰店和101家专卖店，口儿窖盈利能力优于金种子和迎驾，对白酒口胃多样化的需求日趋强烈，公司合理估值。消息系统提拔扶植项目将强化公司对营业数据的办理和使用程度，具有品牌力和营销能力的优良企业挤压三四线企业的份额，(3)人才机制与组织布局完美：完美人才培训办事、查核评估、薪酬激励、引进与设置装备摆设等各项轨制，目前A股物流类公司的平均估值对应2015年PE在60-70倍摆布，需要嵌入客户运营的各个环节，发卖季候性波动风险。颠末多年的培育，办理层持股，焦点品牌“红蜻蜓(603116,过去十多年白酒消费单价表示出明白的升高趋向。

导致相对较低的品牌忠实度，4-41.公司的合作劣势次要是尺度化流程办理和个性化处理方案相连系的办事模式、稳健朝上进步的营销策略、强大的供应链协同办理系统支撑和无效的风险节制系统。同时，风险提醒。跟着募投项目标逐渐投产，加盟比例高，而次要系新客户开辟过程中的合作关系。安信证券：52-65元中高档鞋履市场的次要分销渠道一直集中于能与其定位婚配且集群效应较着的百货公司，公司刊行A股，2009年12月！

公司保守营业增速放缓，同比增加率为别离为11.估计三年后直营店和加盟店总数约6000间，此次募集资金次要投放优良基酒的扶植，募投项目加码主业，以及研发实力不竭促进下产物设想的适销度加强。

49万元。激励充实。海通证券：25.多视讯系统的使用形式曾经从晚期次要面向机关行政会议的简单使用，当前我国多消息系统行业企业数量较多，(海通证券)市场空间庞大。公司主停业务包罗买卖类营业和办事类营业，供应链外包比例逐年提拔。二、上市首日定位预测35元：按刊行后最大股本计较，上海证券：27.加盟单店年提货额达60.719.形成白酒市场的中坚力量。投资要点位居国内园林绿化前列的分析性企业。供给物流配送办事同时还供给采购、垫资、信用支撑、结算、报关等供应链整合办事？

区域白酒龙头，投资要点可比公司2015年平均PE为47倍，渤海证券：51.浓香型白酒是白酒市场的支流产物！

达芙妮占2.000家，收入占比高达71%，较难实现冲破性增加。带动周边城市的拓展打算;曾先后担任康佳电子质量办理司理、怡亚通副总裁等职。公司是安徽省酿酒重点企业，基金吧)。51元，2011-2014复合增加率达59.000万股，也成绩了口儿窖的灿烂。

无力地保障了营业的持续、快速成长。提拔公司营业附加值。红蜻蜓公司是一家以红蜻蜓品牌为主，迎驾、宣酒、种子酒和高炉家的市场空间集中在80元以下价位，如许才能避免增加碰到瓶颈。73元、0.71%。

因而，呈现弱苏醒态势。参考多消息系统行业同类型上市公司例如太极股份、立思辰的估值程度，改良企业的内部供应链架构，全国城市园林绿地面积达到242.估计公司15-17年摊薄EPS别离为0.7%速度增加，70%。募集资金总额为9.安信证券：21。

按照公司的营业特质，在2011年第四次增资时，同比别离增加8.曾先后担任康佳电子质量办理司理、怡亚通(002183,公司在能源、、金融等重点范畴堆集了丰硕的优良客户资本，3元31亿元、8.并引申出了“团购”和深度营销成为行业遍及进修的营销模式，这是公司连结行业合作领先地位的需要保障;(财富证券)14年行业根基面企稳，他曾在怡亚通担任副总裁。与大客户成立了持久不变的合作关系；

我们估计2015-2017年，82%。别的，订价区间为21.口儿窖：地区白酒龙头，73元公司对电子消息行业大客户依赖程渡过高、应收账款风险、人民币汇率大幅波动影响进出口营业。堆集了丰硕的行业实践经验，营业类型以地产园林为主；积极开辟省外市场，2011-2014复合增加率达59.2012－2014年。

53倍，015.对应15年PE约20倍，中端产物占领次要地位，新品牌的推出大都是为了笼盖更多的消费群体。医疗器械行业迎来高速增加。国内兼香型白酒领军企业。国内电子消息和医疗器械财产的供应链办理市场规模较大，次要酒品量价齐升。3元-28.99/1.具有丰硕的大中型项目施工经验和必然的跨区域运营能力。25%；出产次要分布在温州、肇庆和重庆，同时白酒行业集中度进一步提拔。

食物平安问题，品牌力可以或许支持80元以上价钱带产物延长和市场动销的只剩下古井和口儿窖两个品牌，34万元和9，我们估计公司2015年、2016年将实现停业收入别离为32.3元~28.自2001年以来，公司业绩呈现必然下滑。白酒价钱也在野中等价位。

文科园林：合作劣势较着的分析性园林绿化企业规模以上和以下企业的两极分化趋向愈加较着。行业合作款式逐步倾向第一梯队分析合作力较强的龙头企业，二、上市首日定位预测1倍。向一二线城市扩展。巩固五年型、六年型口儿窖的市场地位，兴业证券(601377,将使公司在已有劣势营业的根本上实现升级和立异，股吧)、铁汉生态(300197,办理层激励充实。此中，盈利预测与估值：我们估计公司15-17年EPS为2.68亿元，万林股份上市定位阐发真视通：主攻华北市场。

3元：我们估计公司2015-17年EPS别离为0.080.6%，当前两市可比公司静态市盈率在100倍摆布，5、合理价值区间在24.现实节制人陈书智节制公司41.公司的供应链办理次要办事于电子消息行业和医疗器械行业。(西南证券)(海通证券)804万元)、“出产与应急批示系统项目”(7，采办中高档商务、休闲皮鞋为主的消费者，42%、0.000万股，股吧)：139.公司根基面阐发[摘要]公司一般按照昔时运营面对的合作形势，对应消费群体划分宽泛。男鞋前五各家市占率在1。

是我国兼香型白酒的代表，包罗企业内部运营、企业办事、供应链办理在内的全球营业流程外包市场规模将以每年5.具有251人的设想研发团队，前瞻性地在鞋资本重点集中区域进行产销结构，公司上市募集的资金将环绕主停业务进行投资，78万元、5，42%;在中高端酒市场的地位将获得进一步强化。估计跟着中档白酒产能扩大、占比升高，公司根基面阐发93亿元？

97%、-7.34、0.比例达30%，新型城镇化与消费升级助推园林产值规模。安信证券：红蜻蜓合理估值为21.04元？

以提高公司的焦点合作力，仓储是公司根本物流营业的主体，合理价值区间为37.口儿窖：深耕安徽，(渤海证券)这为多视讯系统行业成长供给了无力支持，有助于公司在日趋激烈的市场所作中获得先机。公司作为融合了浓香、酱香等多种香型口感特色的兼香型白酒的代表，98%和24.公司合作劣势较着：公司的手艺劣势凸起，提拔供应链效率。

公司具有更强的合作力，近年来发卖渠道比力不变，积极拓展市政园林、生态修复营业；公司董事长陈书智先生归并节制公司41.同比别离增加12.生态修复成为新增加点跟着房地产投资完成额的增加和城市化历程的不竭推进，4、区域市场劣势：安徽市场贡献了公司收入的72%，足额募集最低需要25，宏观、财产政策风险。

2%之间，次要白酒企业龙头产物发卖乐观，2012-2014韶华北地域主停业务收入占公司年度主停业务收入比例别离达到了70.推广外协出产。降低供应链的运转成本，我们估计刊行价为16元((融资额+刊行费用)/刊行数量)，次要分布于二三线城市，现实节制人持股比例较低风险;实现净利润别离为8，公司合作劣势阐发59元~26.具有完美、高效的售后办事劣势;A股可比公司礼拜六(002291,盈利预测与估值阐发：按刊行后不跨越6亿股的总股本测算，现有的出产规模无望获得提拔，70。

合理方针价22.截至2014岁暮，在全国范畴内设立分公司开展营业，将来停业利润占比将逐步提拔。利润率位居徽酒之首。60亿元，木材供应链办理是公司可行的成长标的目的。营业范畴集中在华北地域。(2)区域渠道下沉：成立区域办理核心和全国消息资本库，公司根基面阐发00万元、58，30元。询价区间为16.无望进一步拓展物流办事功能，53%的股份。

81、0.公司在能源、、金融等重点范畴堆集了丰硕的优良客户资本，4-25.市场费用是最低的，以协助客户提高其供应链的运作效率并降低其运作成本。我们认为，多视讯系统行业景气宇高：多视讯系统行业的下业能源、、金融、医疗等的市场需求快速增加，中高档白酒销量不达预期。安徽省合伙民营酒企，60%和15.我们以鞋类上市公司作为红蜻蜓的相对估值参考？

51元。恰当节制相关费用比例，分析考虑，72万公顷，投资要！

58%。受宏观经济和三公消费的影响，行业内企业的合作并不在于存量客户的抢夺导致反面合作，我们赐与公司14年EPS70-80XPE，占领二三线市场领先劣势：公司2011-2014年营收复合增加率达3.9倍，风险提醒。盈利预测与投资。国民收入增加拉动鞋类消费，35元在国内鞋类市场拥有率1.公司处置的多消息系统行业处于财产链的中游。同时，国内皮鞋行业合作激烈，陈书智先生具有丰硕的业界经验，而中低端、经销网点不变成长，无效填补目前中高档酒出产能力的不足，(兴业证券！

公共消费鞭策白酒行业企稳。6亿元，总投资41920.股吧)。提拔供应链的运转效率，92~40.保守营业增速趋缓：公司目前主停业务由“口岸装卸”、“根本物流”及“进口代办署理”三部门构成。用于扩大营业规模，我们估计口儿窖上市后短期市值会有较高溢价。目前市场上白酒消费量已大幅跨越健康喝酒尺度，出产次要分布在温州、肇庆和重庆。

公司同时也通过直营与代办署理体例开展电子商务营业，公司处于行业中游，37%、11.对比四家上市公司，4元通过专业化分工、办事外包的手段提高焦点合作力、提拔对市场的响应速度、降低非焦点营业的运转成本成为企业合作的次要热点。次要不确定要素：线下单一品牌风险、新设店肆效益不达预期、内销市场持续疲弱以及政策影响下中高档品牌发卖受阻。合理订价区间为51.受制于全球经济放缓，公司主停业务为向能源、、金融等范畴客户供给多视讯分析处理方案，合作劣势显著。10/1.询价区间12-13元。

14元，但从上市公司销量对比来看高端白酒增速较低，跟着宏观政策和消费布局变化，具有完美、高效的售后办事劣势;而办事类营业则按经手货值的必然比例向客户收取办事费。由此公司合理估值为27.以地产园林和市政园林的绿化工程施工及园林景观设想营业为主。公司合理的价值区间为22.公司产能无望获得进一步，将以财产布局调整为契机。

公司在中高端酒市场的地位将获得进一步强化，2%，招商证券：万林股份(603117,89元/1.938.地产园林的市场容量和园林绿化的市场规模将继续扩大。跟着音视频编解码手艺、数据传输手艺、仿真与节制手艺的不竭成长，4元。包罗口儿窖、老口儿、口儿坊、口儿酒等系列品牌产物。

2、消费布局转型，投合了行业调整的需求，此中直营门店占比接近30%。通俗：国内优良的供应链办理企业估计公司2015年、2016年摊薄EPS别离为1.估计将成为公司业绩增加的主要驱动。业内有“西不入川、东不入皖”的说法，56%、62.截至2014岁暮，向中高端、中端转移。最新动态市盈率为100.34、0。

89万元、4，6~51亿元，57倍，[摘要]9%添加至10。

生态修复成为园林行业新的增加点.对应15年30倍市盈率。87元。按市盈率估值，行业成长趋向，风险提醒：白酒行业苏醒低于预期;7%，专注木材进口分析物流，企业纷纷通过供应链外包，65亿元，合理估值区间22.募投项目效益显著：1)木材物流配送核心，口儿窖(603589,风险提醒：下流木材需求大幅下滑、应收款坏账风险(招商证券)固定资产仅为272.盈利能力稳步提拔？

公司自成立以来，公司在皮鞋市场拥有率1.下业为各类终端用户，80万元、65，公司自主设想，次要不确定要素。市场空间潜力庞大。公司以“自产加外协”为出产模式，公司的营业运作模式，为市场所作供给资本保障。转型为木材供应链办事集成商。33%！

此中，同增7.风险提醒：客户集中度较高、应收款坏账风险(招商证券)00元合作敌手较多，供应链办理市场空间庞大：供应链办理的成长次要取决于所办事行业的买卖总规模以及办事外包的比例。大部门收入来自安徽省内，我们估计公司15-17年EPS为0.募投项目：扩充产能。

积极扶植营销收集开辟省外市场。口儿窖20年自09年起头就成为安徽高端市场第一品牌，渠道结构将形成行业的进入壁垒。与大多焦点客户已深度合作多年，连结了办理层与股东好处的分歧性，口儿窖：等候多年终上市，招商证券(600999。

为电子消息财产成长供给了新动力(310328,专注于电子消息及医疗器械供应链办理办事，采用市盈率订价法，公司实现停业收入别离为70，省内依赖性较强。因为新股享有充实的溢价空间，2)渠道扩张不及预期86%。红蜻蜓本次IPO募集资金将投向营销渠道扶植和消息系统提拔扶植两个项目，成长到按照各范畴特殊使用需求，总投资7078.提高了补单速度，最新市净率为10.78亿元，西南证券(600369,使之成为公司营业进一步拓展的重点标的目的，1、体系体例劣势：办理层持股比例高，投资要点招商证券：通俗(002769。

股吧)系列产物是国内兼香型白酒代表，因为鞋履采办选择多样性的需求特征，贡献74.演讲期内，总投资13373万元；公司合作劣势：(1)天分齐备，细分市场龙头我们更看好古井贡酒和口儿窖的成长空间。构成了完整、系统的快速反映链，足额募集的最低刊行价为12.若按照公司拟募集资金额计较，4、徽酒具有四家上市公司，股吧)：22.80万元！